一、重要信息

1、市场日评：上证 3 年 10000 点！

综述：今日上证指数高举高打，全天放量上涨 2.01%，一举冲破 3150 点，最终收盘于 3152.81。涨幅榜上证券、保险等金融板块大放异彩，俨然一副牛市的气息。跌幅榜方面，人造肉、酿酒、食品饮料等板块跌幅居前，明着告诉大家，防御性板块在牛市是不吃香的。情绪这边，今日市场仍然维持一定程度的分化，热度基本集中于大金融板块，创业板指多日震荡以来终于小有表现，上涨 1.57%。市场热点主要被大金融板块霸屏，其余热点依旧比较凌乱，大小盘分化明显，普涨格局。

总的来说，当前市场热情非常高昂，尤其是大金融的亮眼表现对比防御性板块的暗淡下跌，这些现象都在似乎在暗示我们，这是牛之初现。既然如此，那我们大胆的假设一下，是不是金融板块打头阵，等金融板块高位整理蓄势待发之时，大科技的主力军就要杀回来了？牛市，需要的是想象力，未来多头主力军一定是在最有想象力的板块战斗的，显然最精锐的部队还没有加入战场，现在只是第一波攻击而已。在指数不断突破新高的情况下，市场情绪的回暖只会迟到，不会缺席。情绪一旦卷土重来，指数必然直上云霄。

最后，有老乡认为指数会走高位回调的，我大胆假设一下，指数连续加速后缓和是肯定会有的，但也很难回调，充其量就是走高位十字星震荡消化，之后继续上攻。先锋部队费九牛二虎之力打出的牛市，敲锣打鼓的告诉你牛市来了，你觉得还有可能去 2900 点接上所有老乡们一起上车？

逼空行情势在必行。

2、医药生物：神经介入手术皇冠上的明珠，百亿蓝海即将起航

◆神经介入：介入手术皇冠上的明珠，2025 年市场空间可达 300 亿元。神经介入是介入医学的重要组成部分，用于脑血管内的诊断和治疗，具有难度大、范围广等特点，被誉为介入手术皇冠上的明珠。根据疾病性质可将神经介入的治疗对象分为出血类（颅内动脉瘤为主）和缺血类（急性脑卒中为主）。按照不同的功能及适应症，可将神经介入器械分为通路类、出血类和缺血类。随着行业标准的不断完善，人口老龄化、政策扶持、丰富推广路径等多重因素推动下，神经介入行业持续快速发展，2015~2018CAGR 达 29.70%，我们预计 2025 年规模有望突破 300 亿元。

◆三大市场皆重要，缺血为未来行业主要增长点。神经介入器械可分为缺血类、出血类和通路类三大市场，分别占 2018年神经介入总市场规模 30%/25%/45%。其中，缺血类器械包含取栓支架、球囊与支架、栓塞保护器等；出血类器械包括弹簧圈、出血类支架、栓塞

剂等；通路类主要指各类导丝导管、鞘、封堵压迫器械等。通路类器械可广泛应用于出血和缺血类手术中，因此市场占比最高。以取栓手术为主要术式的缺血类市场发展速度最快，2019~2025 年 CAGR 有望达到 35.22%。

◆外资垄断且各有所长，国产企业后来居上。目前国内神经介入市场 80%以上被外资垄断，美敦力为绝对龙头，2018 年市占率超 60%。史塞克、Penumbra 也各有所长，在部分细分赛道中占据领先地位。国产企业迅速赶上，通路类器械国产化率已接近 30%。缺血类与出血类市场国产率均不足 10%，但已有多家企业积极布局，微创医疗已获批全球独家颅内覆膜支架，另有数十家国产取栓支架蓄势待发。

◆投资建议：看好具备全产品线生产销售能力的平台型公司神经介入器械行业因其技术难度高、研发投入大具有强准入壁垒。该行业细分赛道众多，难以靠单一产品立足，建议寻找具备全产品线生产销售能力的平台型公司。推荐沛嘉医疗（H）、微创医疗（H）、赛诺医疗和康德莱医械（H）。此外需重点关注一级市场归创通桥、心玮医疗和威高维心等优质企业，未来几年内均有望登陆二级市场。

◆风险分析：新品研发失败的风险；行业竞争加剧的风险；专业医生数量限制的风险；集中采购降价的风险。

二、外围市场

美国独立日假期到来 美股周五休市一日

因美国独立日假期，纽约证券交易所周五(7月3日)休市一日，下周一(7月6日)恢复交易，美国洲际交易所(ICE)旗下布伦特原油合约在北京时间7月4日凌晨01:30提前休市。美国芝商所(CME)旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易提前于北京时间7月4日凌晨01:00收市。

欧洲主要股指普跌 英国富时100指数跌超1%

欧洲时间周五，欧洲主要股指普跌。截止收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数3日报收于6157.30点，比前一交易日下跌83.06点，跌幅为1.33%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5007.14点，比前一交易日下跌42.24点，跌幅为0.84%。德国法兰克福股市DAX30指数报收于12528.18点，比前一交易日下跌80.28点，跌幅为0.64%。

国际油价小幅收跌 美油期货跌0.81%

美东时间周五，国际油价小幅收跌，截止收盘，纽约8月原油期货收跌0.33美元，跌幅0.81%，报40.32美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.83%，报42.78美元/桶。

国际金价微跌 收于每盎司1787.3美元

美东时间周五，国际金价微跌。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价3日比前一交易日下跌2.7美元，收于每盎司1787.3美元，跌幅为0.15%。

美元指数3日下跌

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.10%，在汇市尾市收于97.1762。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1244美元，高于前一交易日的1.1234美元；1英镑兑换1.2476美元，高于前一交易日的1.2463美元；1澳元兑换0.6942美元，高于前一交易日的0.6922美元。1美元兑换107.47日元，低于前一交易日的107.55日元；1美元兑换0.9448瑞士法郎，低于前一交易日的0.9457瑞士法郎；1美元兑换1.3553加元，低于前一交易日的1.3578加元。