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仪器仪表:工业互联网的 OT 侧,投资者最关心的三个问题

发布者:九盛融汇 日期:2020-02-26

一、重要信息

1、市场日评:

综述:周二(2 25 日),上证指数收盘跌 0.6% 3013.05 点,一度跌近 3%;深成指涨 0.71% 11856.08点;创业板指涨 1.03% 2287.31 点,一度跌逾 4%。沪深两市成交额达 1.42 万亿元,较上一交易日(1.22 万亿元)量能继续放量,创 2015 7 月以来新高,为连续第 5 日日成交额破万亿元。北向资金净流出 48.31 亿元;其中,沪股通净流出 32.69 亿元。

A 股市场行情走势原因分析:A 股上演“深 V 大反击”,题材股继续表现出色。行业板块方面:华为概念再掀涨停潮,常山北明、启明信息、和胜股份、金发科技、苏大维格、网达软件等逾 20 股涨停。5G 概念再度爆发,东方电热、中光防雷、英维克、海特高新、露笑科技、世嘉科技、宜通世纪、世纪鼎利、沪电股份等逾 10 股涨停。口罩概念延续强势,海王生物、搜于特、华升股份、阳普医疗、道恩股份、振德医疗、欣龙控股、延江股份等逾 10 股涨停。病毒防治概念受资金青睐,四环生物、博腾股份、江苏吴中、太龙药业、天药股份、联环药业、鲁抗医药涨停。特斯拉概念依旧活跃,奥特佳、南玻 A、联明股份、常铝股份、力帆股份、凌云股份、均胜电子、赣锋锂业、永利股份等涨停。车联网概念抢眼,启明信息、路畅科技、威帝股份、浙江世宝、华阳集团等封板。在线教育概念回暖,紫光学大、盛通股份、立思辰、世纪鼎利涨停。超级电容概念继续走高,铜峰电子、新筑股份、豫金刚石、泰尔股份涨停。短期的 A 股市场会随着疫情拐点的出现与各地企业相继复工而呈上行态势。部分行业和指数将呈现高弹性。应持续关注新冠疫情的变化及相关应对措施的力度,市场基本面、资金面的变化。

2、观点集萃:

汽车:我们认为此次战略发布将利好智能汽车产业链,从智能驾驶零部件集成商至整车企业,前期具有较强技术储备,产品规划较为超前且具有规模效应的公司将大概率受益;我们建议关注上汽集团(600104.SH)、广汽集团(601238.SH)、华域汽车(600741.SH)、均胜电子(600699.SH)。

房地产:近期,部分地区出台多项支持房企的行政审批和融资政策及土地市场政策。我们认为:(一)政策预期中性或偏正向;(二)地方政策从三个层面给予房企支持;(三)疫情之下,行业挑战与机遇并存。在当前的行业背景下,头部企业具有安全边际且内生性增长力更强,有望获得更好的表现。我们推荐:万科 A000002)。物业管理服务子板块独立性逐步提高,并且近期政策红利较多,值得投资者重点关注,我们推荐招商积余(001914)。

通信:工信部定调加速推进复工,确保 5G 建设不延期,发挥 5G 建设对“稳投资”、带动产业链的积极作用。建设角度看,各大运营商 5G 建设不延期,确保目标任务完成,同时加快 SA 网络建设。应用角度看,各类 5G 跨行业应用政策和标准制定将加速,疫情期间实施的垂直行业融合有望率先全面展开。2020 年开始我国将进入 5G 网络建设高峰期,建议关注通信传输承载设备商(中兴通讯(000063.SZ)和烽火通信(600498.SH))。应用推广落地建议关注运营商(中国联通(600050.SH))流量变现,拓宽收入端。

3、仪器仪表:工业互联网的 OT 侧,投资者最关心的三个问题

事件:2 25 日工业和信息化部办公厅关于公布 2019 年工业互联网试点示范项目的通知。

评论:2019 年工业互联网试点项目涉及 5G 网络、平台、安全三个部分。其中网络方向分为“5G+工业互联网”、标识解析、网络化改造 3 项集成创新应用,这些大多数为通过 5G 网络、标识(RFID等)、网络等赋能生产过程,以达到生产流水线监控、生产设备互联互通及控制等。通过工业互联网试点项目的先行、示范引领,有助于总结推广可复制的经验做法,真正推进工业互联网创新发展。

工业互联网可实施性如何?5G 时代,通信广连接、高速率、大带宽、低延时等诸多优势将会使得可连接的机器数更多、相对数据容量更大的音/视频信号传输完整性和速率更好、回馈控制生产设备信号延时更短。因此伴随 5G 商用时代的来临,对于包括工业、能源、汽车等产业互联网的技术加持作用会更明显,特别是体现在网络化、智能化环节。OT 端工业自动化水平不断提升,采集数据广度和种类越来越多,每秒钟产生的数据量也随之爆发式增长,这使得通信负担、IAAS层存储、计算压力陡增,以一座 200 个高炉的钢铁厂为例,每座高炉有 2000 个数据点,数据采集频率一分钟一次,每座高炉 1 小时产生的数据大小约为 9MB,一个工厂一天产生的数据大小为40GB,由于数据的传输堵塞和多维繁杂较容易使得工业互联网较难实时做出决策,但边缘计算技术的快速发展将使得数据过滤、清洗和计算在靠近 OT 侧的“本地”(电机驱动器、控制器、智能网关、边缘服务器)就完成。

工业互联网的数据可获得性如何?工业互联网实现的前提基础是数字化,而生产数字化首先要做到生产自动化。经过 5 年的发展,当前我国整体应该处于工业 2.0-2.5 阶段,预计 2025 年可以达到工业 2.5 水平,意味着至少有一大半头部企业能够实现自动化,各类工控元器件、传感器的数量将呈现大幅增加,OT 端生产工艺、生产流程数据可获得性将大幅提升,而并非像过去一样为了工业互联网去安装大量传感器、控制器甚至大幅改造设备。反过来说,工业互联网平台也会倒逼工业制造业自动化、数字化、智能化的健康发展,通常来说,工业互联网要求数据顺利打通需要使得不同部门在同一个架构下进行工作,工艺、设备、IT 等相关部门必须联手共同推进甚至以一个部门架构来推进,从而倒逼设备、工艺、IT 等生产架构更为合理和优化。

工业互联网项目经济性如何?目前根据我们调研,一条普通人力替代的自动化产线投资大致在几百万到几千万不等,回本周期大约 2-3 年。而一个智能制造/工业互联网项目则与产线自动化复杂度有较大差距,往往涉及产线、通信、平台、系统等更大范围的系统集成,需要投入平台、通信、自动化产线、传感等多维要素的软硬件,因此投入金额至少在千万以上级别,一般而言回本周期大致需要 4-5 。当前时点,在国家及各地政府补贴持续支持的大背景下,且相关软硬件一次性投入成本仍在继续下降,因此我们认为工业互联网经济型将日益突出,参考近年来自动化产线成本和需求情况,我们认为当回本周期降至 3 年之内,其吸引力将会呈现指数型爆发。

投资建议:工业互联网是通过 IT 手段赋能工业,以实现 OT IT 的有机融合,从 OT 工控角度,建议关注以下三条主线:

1自动化作为数字化基础,其能力提升将直接带动工控元器件销量,重点推荐各子领域龙头企业汇川技术、信捷电气等。2推荐具备下游特色应用的工业互联网平台企业智光电气、海得控制等。3工业互联网单一领域应用创新能力突出的企业:卧龙电驱等。

风险提示:工业互联网推进力度不达预期;工业制造业企业景气恢复程度不达预期。

二、外围市场

再度暴跌!美股逢“黑色星期二” 道指两日狂泻1900

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24日媒体报道,Moderna历时一个月攻坚,已快速开发出了应用于新冠肺炎的疫苗,并运送到了美国国家过敏和传染病研究所(NIAID),计划在四月底之前,对20-25名健康志愿者进行药物测试,意味着火速开展临床试验。具体的结果将在7月或8月公布。美东时间周二,恐慌情绪继续蔓延,美股阴云笼罩,三大股指再度集体大跌。道指、标普500指数均跌超3%,纳指跌近2.8%。继上一交易日暴跌逾1030点后,道指再跌近880点,创下去年10月以来新低。截至收盘,道指跌879.44点,跌幅3.15%,报27081.36点;纳指跌255.67点,跌幅2.77%,报8965.61点;标普500指数跌97.68点,跌幅3.03%,报3128.21点。

欧洲股市再度普遍下跌 英股、法股、德股均跌近2%

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欧洲时间周二,欧洲股市再度普遍下跌,截止收盘,伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数25日报收于7017.88点,比前一交易日下跌138.95点,跌幅为1.94%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5679.68点,比前一交易日下跌112.19点,跌幅为1.94%。德国法兰克福股市DAX指数报收于12790.49点,比前一交易日下跌244.75点,跌幅为1.88%。意大利富时MIB指数跌1.44%

投资者担心原油需求不及预期 美油大跌近3%

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美东时间周二,投资者担心原油需求不及预期,布伦特原油和WTI原油再度大跌。截止收盘,WTI原油收跌1.53美元,跌幅2.97%,收于50美元/桶关口下方,收报49.90美元/桶。布伦特原油收跌1.35美元,跌幅2.4%,收报54.95美元/桶。

黄金多头止盈离场 金价跌超1.5%收于1650美元/盎司

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美东时间周二,受全球央行提振经济的刺激政策预期影响,以及近期黄金市场罕见暴涨,投机性获利多头纷纷止盈离场。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价25日比前一交易日下跌26.6美元,收于每盎司1650美元,跌幅为1.59%

美元指数25日下跌

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衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.38%,在汇市尾市收于98.9820。截至纽约汇市尾市,1欧元兑换1.0879美元,高于前一交易日的1.0842美元;1英镑兑换1.3000美元,高于前一交易日的1.2913美元;1澳元兑换0.6600美元,高于前一交易日的0.6598美元。1美元兑换110.12日元,低于前一交易日的110.75日元;1美元兑换0.9761瑞士法郎,低于前一交易日的0.9796瑞士法郎;1美元兑换1.3271加元,低于前一交易日的1.3289加元。